В Академии управления при президенте оценили потенциал исламского финансирования в Беларуси. Статья профессора кафедры экономического развития и менеджмента Института управленческих кадров, доктора экономических наук Ольги Золотарёвой опубликована в журнале «Банковский вестник» Национального банка.
В статье автор дает обзор системы финансирования, основанной на принципах, соответствующих нормам шариата, которые исключают ростовщичество, неопределенность, спекулятивные сделки. Также запрещено финансирование харамной деятельности, например, производства и продажи алкоголя, табака, свинины, игорного бизнеса, создания порнографии, изготовления оружия и т. д.
«Прежде всего необходимо четко определить цель развития исламского финансирования в нашей стране. На первом этапе, на наш взгляд, целевой приоритет должен быть отдан увеличению объема торговли и инвестиций между Республикой Беларусь и странами Организации исламского сотрудничества за счет использования инструментов исламского финансирования. На этом этапе внешние причины будут доминировать, поскольку в условиях санкций Беларусь активно ищет альтернативных партнеров, которыми могут стать инвесторы из мусульманских стран», — считает автор статьи.
Она анализирует состояние торговли с исламскими странами и инвестиционный потенциал страны для инвесторов их этих государств. В частности, отмечаются сильные позиции Беларуси в разработке ПО, кибербезопасности, финтехе, что отвечает интересам стран Персидского залива.
«Первыми практическими шагами Беларуси для привлечения альтернативных инвесторов могут стать пилотные проекты по финансированию конкретных экспортно-импортных операций или инвестиционных проектов с использованием исламских инструментов. Но даже на старте не стоит полностью игнорировать внутренние факторы.
Важно формировать внутренний спрос на исламские финансовые продукты и услуги. В Беларуси нет большой мусульманской общины в отличие, например, от России или ряда стран Европы, поэтому развитие внутреннего спроса на исламский банкинг будет более сложной задачей для нашей страны. Необходимо развивать исламские финансовые продукты, которые будут понятны и привлекательны для беларусского населения независимо от религиозной принадлежности. Беларусам, на наш взгляд, будут интересны исламские финансовые продукты, имеющие этический акцент и направленные на поддержку реального сектора экономики. Скорее всего, понадобится адаптация исламских финансовых продуктов к беларусским условиям, создание гибридных продуктов, сочетающих элементы исламского и традиционного финансирования», — говорится в статье.
Автор считает, что исламские инструменты мурабаха и иджара могут стать альтернативой традиционному финансированию для малого и среднего бизнеса при покупке оборудования, транспорта и недвижимости.
«Мушарака и мудараба, предполагающие разделение рисков между банком и предпринимателем и снижающие финансовую нагрузку на малый и средний бизнес, могут также оказаться привлекательными, например, для стартапов», — пишет автор.
Мушарака — партнерство, при котором стороны вкладывают капитал в проект и делят прибыль и убытки пропорционально вкладу. Мудараба — доверительное управление, при котором инвестор предоставляет капитал, а другая сторона реализует проект, при этом убытки несет только инвестор, который также может получить долю прибыли. Мурабаха — продажа товара с заранее оговоренной фиксированной наценкой. Товар переходит в собственность покупателя сразу, а покупатель оплачивает товар в рассрочку. Иджара — лизинг, при котором право собственности на актив остается у лизингодателя. Арендная плата фиксирована и не зависит от процентных ставок.
Ольга Золотарёва полагает, что развитие внутреннего спроса на исламские инструменты невозможно без активной господдержки.
«Необходимо повышать информированность населения и бизнеса о преимуществах исламского финансирования, создать благоприятную законодательную среду для его развития. Без этого у населения и бизнеса не будет сформировано доверие к этим новым для беларусского рынка продуктам, что сделает невозможным их широкое распространение», — пишет она.
Автор также приводит обзор гибридных инструментов, которые сочетают традиционный и исламский банкинг. Она приводит SWOT-анализ исламского финансирования для Беларуси.
«Основной вывод из проведенного SWOT-анализа состоит в том, что исламское финансирование, основанное на партнерских рисках и реальных активах, позволит Беларуси преодолеть препятствия в развитии, связанные с санкционными ограничениями, сделает беларусскую финансовую систему более диверсифицированной и инклюзивной.
Для этого необходимо сформировать правовую базу для исламских финансовых инструментов, открыть «исламские окна» в крупных беларусских банках, запустить пилотные проекты с государственной поддержкой для финансирования строительства крупных инфраструктурных проектов, обучить специалистов через партнерство с авторитетными исламскими университетами.
У Беларуси есть все шансы стать хабом в области исламского финансирования для стран ЕАЭС и Европы, учитывая высокие стандарты банковского дела в стране и ответственное отношение Национального банка Республики Беларусь к финансовой стабильности», — считает Ольга Золотарёва.
«Проведенное исследование позволяет сделать вывод о том, что развитие исламского финансирования даст возможность Беларуси закрепиться на быстрорастущих рынках исламских стран, диверсифицировать финансовый рынок, привлечь долгосрочные инвестиции.
Внедрение исламского финансирования усилит доверие партнеров из мусульманских стран, продемонстрирует уважение к их финансовой культуре, откроет доступ к исламским платежным системам, не контролируемым западными странами. К тому же исламское финансирование при определенной информационной поддержке и разъяснительной работе может оказаться востребованным внутри страны», — делает окончательный вывод профессор.