BEROC улучшил прогноз роста беларусской экономики до 2-3%. В декабре прошлого года исследователи центра ожидали, что ВВП может вырасти на 1,5-2%. Прогноз пересмотрен с учетом более мягких денежно-кредитных условий. Сегодня исследовательский центр BEROC представил результаты мониторинга беларусской экономики в первом квартале и обновил макропрогноз для страны.
«Рост ВВП в текущем году ожидается выше в сравнении с предыдущим прогнозом. В текущем раунде ожидается, что ВВП вырастет на 2-3% по итогам текущего года, и продолжит расти как внутренний инвестиционный спрос, так и потребительский», — сказал научный сотрудник BEROC Анатолий Харитончик.
При этом экспорт ослабнет из-за роста конкуренции в России и сокращения спроса там. Еще одним фактором выступят ограниченные производственные возможности внутри страны, загрузка которых сохраняется на высоком уровне, а также сохраняющийся дефицит работников. В этих условиях стимулирование внутреннего спроса будет поддерживать перегрев экономики.
«Разрыв выпуска ожидается положительным в текущем году в районе 3-4%. В будущем году динамика выпуска довольно существенно ослабнет, и рост ВВП ожидается в диапазоне 0,5-1,5%. И это, в общем-то, связано с тем, что специфические механизмы, которые поддерживали высокий рост экономики, исчерпываются.
Это, прежде всего, ослабление спроса в России и закрытие освободившихся в 2022 году ниш на российском рынке. Тем не менее из-за поддержания в целом стимулирующей экономической политики сам объем выпуска, несмотря на замедление темпов его роста, будет оставаться высоким и повышенным относительно сбалансированного объема. То есть процесс коррекции экономики к сбалансированному состоянию при отсутствии каких-то мощных внешних шоков будет длительным», — пояснил он.
Рост заработной платы сохранится. Прогноз по ее увеличению составляет 8-10% в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию. Постепенно зарплатная динамика будет затухать. В 2026 году темпы роста зарплат в реальном выражении замедлятся до 1-2%.
Дефицит внешней торговли сохранится и в 2025-2026 годах будет оставаться в районе 2% ВВП. Результатом может стать ослабление курса беларусского рубля на 4-6% по отношению корзины в этом году, а в следующем — на 6-8%. В результате рубль будет недооцененным, и его курс выступит проинфляционным фактором.
Также на рост инфляции будет работать рост издержек, в том числе на оплату труда.
«В результате при ожидаемом базовом сценарии, постепенном смягчении ценового контроля вот это проинфляционное давление будет постепенно просачиваться в цены, и инфляция повысится до 7-9% к концу текущего года и может достичь 9-11% в будущем году по мере трансформации накопленного инфляционного навеса в цены», — отметил Анатолий Харитончик.
По его словам, прогноз по инфляции также повышен на 1 п.п. в сравнении с предыдущей оценкой на фоне ожидаемого избыточного спроса.
Неопределенность прогноза выросла на фоне усиления волатильность внешней среды, а также изменений в политике Нацбанка, которая становится все более циклической. Вместе с тем экономист отмечает, что правительство обладает достаточными резервами, чтобы маскировать имеющиеся дисбалансы. Однако это возможно только если внешняя среда будет оставаться благоприятной.
«Но у властей имеются в принципе достаточные резервы, как золотовалютные, так и бюджетные, в принципе, для того, чтобы маскировать вот эти дисбалансы довольно продолжительный период времени.
Но эта маскировка возможна, если ситуация во внешней среде будет оставаться сравнительно благоприятной. Если же мы увидим резкое ослабление мировой экономики, резкое сокращение спроса в России, то шансы получить довольно заметный спад выпуска в Беларуси весьма высоки, и они увеличились из-за отказа Нацбанка от стабилизационной политики», — добавил он.
По словам Харитончика, если неблагоприятный сценарий станет реальностью, то в этом году экономика еще покажет рост, а в следующем уже вероятен ее спад и сокращение доходов населения на фоне ускорения роста цен и ослабления национальной валюты.
«Беларусская экономика все ближе подходит к тому рубежу, когда снятие вот этих накопленных дисбалансов без изменения курса внутренней экономической политики становится все более вероятным именно через резкий спад выпуска, сопряженный с прорывом ценового давления в тот момент, когда внешние экономические условия изменятся довольно существенно», — подытожил Анатолий Харитончик.
Напомним, целевым показателем для правительства на этот год является рост ВВП на 4,1%. Инфляция при этом должна не превысить 5%. По итогам первого квартала беларусская экономика выросла на 3,1%, а годовой рост индекса потребительских цен в апреле достиг 6,5%.