ВВП Беларуси временно сократился в июле 2025 года из-за сдвига уборочной приблизительно на 2,7% в сравнении с аналогичным месяцем прошлого года. Такая оценки приводится в экспресс-анализе работы беларусской экономики, опубликованном исследовательским центром BEROC. В итоге рост ВВП нарастающим итогом в январе-июле замедлился до 1,3%.
Авторы анализа отмечают, что без учета вклада аграрной отрасли июльский ВВП вырос примерно на 0,1% в сравнении с таким же месяцем прошлого года.
Также объем ВВП в июле с устранением сезонности сократился в сравнении с июнем этого года.
«На снижение выпуска также повлияло сельское хозяйство, однако в гораздо меньшей степени в сравнении с годовым приростом. Отсутствовал рост выпуска в ключевых экспортноориентированных секторах экономики – промышленности, оптовой торговле, грузовых перевозках, IT.
Это указывает на сдержанный внешний спрос и ограниченный производственный потенциал в среде избыточной загрузки мощностей. В таких условиях увеличение внутреннего спроса во многом удовлетворялось за счет импорта. В августе рост ВВП резко ускорится в результате наверстывания темпов уборочной кампании и может оказаться вблизи 5% г/г. Накопленный за восемь месяцев прирост ВВП поднимется до 1,5–1,8% г/г», — считают авторы обзора.
Промышленное производство в июле с устранением сезонности показало околонулевую динамику в сравнении с июнем. Анализ объемов производства по областям показывает, что только на Гомельщине имело место наращивание объемов в обрабатывающей промышленности, что может косвенно указывать на восстановление нефтепереработки. В Минской области наоборот — заметно снижение выпуска, что может быть связано с сокращением производства калийных удобрений.
«Складские запасы в июле продолжили расти, но меньшими темпами на фоне достигнутых рекордных уровней за более чем двадцатилетний период. Одновременно в последние месяцы заметно снизилось и отношение экспорта товаров к выпуску промышленности, что подтверждает трудности со сбытом на российском рынке в среде ослабления экономической активности в России. Накопленный с начала года прирост выпуска в промышленности останется отрицательным в ближайшие месяцы», — говорится в анализе.
Динамика оптовой торговли была сдержанной в июле. Исследователи BEROC полагают, что снижение ключевой ставки Банком России может стимулировать восстановление спроса в России, однако основные эффекты от этого будут отложены на 2026 год.
Грузовые перевозки продолжали стагнировать, в то время как пассажирские росли на фоне повышенного потребительского спроса.
«Прирост добавленной стоимости в июле относительно июня оценивается также вблизи нуля (с устранением сезонности). Нельзя исключать, что процесс восстановления в IT-сфере начинает тормозить в силу ограниченной емкости внутреннего рынка, высокой конкуренции со стороны российских компаний на рынке ЕАЭС и сложностях с работой на рынках западных стран в санкционной среде», — говорится в документе.
Розничный товарооборот в июле вырос. Авторы анализа связывают это в том числе с ростом инфляционных ожиданий населения, которое увеличило покупки товаров длительного пользования, в том числе автомобилей. С учетом того, что потребительское кредитование не росло, физлица, вероятно, тратили накопления, на что указывают и высокие объемы чистой продажи валюты населением.
Годовая инфляция в июле составила 7,4%. При этом аннуализированный прирост цен с устранением сезонности в июле замедлился до 6,5-7%.
«На снижение инфляции повлияло ослабление роста цен на продукты питания, в то время как нерегулируемые услуги дорожали повышенными темпами в среде избыточного спроса и возросших издержек на оплату труда. В августе годовая инфляция ожидается вблизи 7,5% г/г», — считают в BEROC.
Вместе с тем отмечаются по-прежнему высокие темпы роста цен в рыночных бытовых услугах, что указывает на сохранение существенного ценового давления со стороны перегретых внутреннего спроса и рынка труда.
«В августе годовая инфляция ожидается вблизи 7,5% г/г, а осенью может войти в диапазон 8–9% г/г, если ценовой контроль не будет существенно ужесточен», — делают вывод авторы экспресс-анализа.