Ускорение беларусской экономики возрождает риски роста цен. Экономист BEROC оценил итоги полугодия

Беларусская экономика в июне продолжила расти, но темпы ее роста замедлились. Основную поддержку темпам роста ВВП оказал внутренний спрос на фоне смягчения денежно-кредитной политики. Влияние внешнего спроса сократилось. Темпы роста ВВП могут ускориться до 3%, что создает в перспективе дополнительное инфляционное давление. Негативное влияние на объемы ВВП может оказать снижение урожая. Эксперт BEROC Анатолий Харитончик представил экспресс-анализ работы беларусской экономики по итогам июня и полугодия. ВВП Беларуси по итогам шести месяцев вырос на 2%.

«В июне беларусская экономика продолжала расти, однако темпы роста существенно замедлились по сравнению с предыдущими месяцами. При этом поддерживало рост экономики в июне наращивание инвестиций», — сказал он.

По его словам, потребительский спрос в июне остался на майском уровне, однако это достаточно высокий показатель, который остается выше довоенных. Харитончик считает, что внутренний спрос активно стимулируется мягкой денежно-кредитной политикой и ростом инвестиций.

«Строительство было одним из ключевых факторов роста ВВП. Ну, понятно, что инвестиции, вот этот наблюдаемый рост в последние месяцы, поддерживается мягкой денежно-кредитной политикой и удешевлением, соответственно, кредитных ресурсов, в целом повышением их доступности. Ну, вероятно, также играют роль некие административные рычаги, связанные с необходимостью правительства пытаться достичь целевых показателей», — отметил он.

Положительную роль в росте экономики также играет формирование новой экономической формальности и отсутствие дополнительных шоков. При этом розничный спрос, помимо кредитования, еще и подпитывается активным ростом зарплат.

Одновременно поддержка роста ВВП со стороны внешнего спроса снижается. Экспорт начинает стагнировать. На это, по словам Харитончика, может указывать и замедление темпов в промышленности. Добавленная стоимость в этой отрасли во втором квартале осталась на уровне первого квартала. Это может быть связано и с тем, что после активного роста промышленного производства во второй половине года сейчас отрасль достигла потолка производственных мощностей.

По мнению эксперта, можно говорить о том, что темпы роста ВВП превысили равновесный уровень.

«Под равновесным мы понимаем такой объем ВВП, который соответствует наиболее эффективному использованию имеющихся факторов производства. То есть при соответствии ВВП равновесному уровню дополнительные какие-то дисбалансы для инфляции, для занятости, для валютного курса не формируются», — пояснил Харитончик.

В итоге инфляционное давление со стороны спроса постепенно усиливается, а это закладывает основу для будущего ускорения инфляции. Вместе с тем пока ожидать резкого роста цен не стоит, так как в стране сохраняется жесткое ценовое регулирование, предусмотренное постановлением №713. По итогам июня годовая инфляция в стране достигла исторического минимума в 2,9%. Она может ускориться в конце года, но, скорее всего, останется ниже целевого показателя в 7-8%, установленного на этот год для правительства.

«Скорее всего, ускорение роста цен будет наблюдаться ближе к концу текущего года и в следующем году. Но я повторюсь, зависит от того, как долго будут цены держать так жестко. Но чем дольше, соответственно, будут их держать, и чем дольше будет такая стимулирующая политика проводиться, тем более болезненным и резким будет выход из этой ситуации, тем больший инфляционный всплеск возможен и тем более резкое ужесточение денежно-кредитной политики», — высказал мнение эксперт BEROC.

Анатолий Харитончик полагает, что прирост ВВП в целом по итогам года может составить около 3%, однако есть риски ужесточения санкционного режима в отношении Беларуси, что негативно отразится на динамике отечественной экономики. Еще одним негативным фактором может оказаться снижение урожая.

«При отсутствии каких-то новых значимых шоков в части серьезного усиления санкционного давления, точечных санкций, падения в России и тому подобного в целом по инерции с учетом продолжения монетарного стимулирования вблизи 3% рост в принципе может быть», — заключил он.