Фото: ЕАБР
Евразийский банк развития опубликовал летний релиз своего макроэкономичесокго прогноза. Он охватывает период 2026-28 годов.
ЕАБР ожидает, что в этом году прирост экономики Беларуси составит 1,3%. Прогноз понижен на 0,5 п.п. в сравнении с декабрьской версией прогноза. Прирост ВВП в 2027 году ожидается на уровне 1,6%, а в 2028 — 1,9%.
Официальный прогноз беларусских властей предполагает рост экономики на 2,8% в 2026 году. ЕБРР ожидает, что беларусская экономика в 2026 году вырастет на 1,3%, эксперты MacroBy оценивали его около 1%. По оценке МВФ, беларусская экономика в этом году вырастет на 1,2%
В ЕАБР в этом году прогнозируют инфляцию в 5,8% по итогам года, в следующем году она замедлится до 5,5%, а в 2028-м до 5%.
Среднегодовой курс доллара к беларусскому рублю составил в этом году 3 рубля за доллар, в следующем — 3,1 рубля, а в 2028-м — 3,3 рубля.
«Прогнозируем рост экономики Беларуси на 1,3% в 2026 году. Потребительская и инвестиционная активность поддержит рост внутреннего спроса. Инфляция, по нашим оценкам, продолжит замедляться и не превысит уровень цели 7% в 2026 г. Ожидаем ставку рефинансирования около 9,25% на конец 2026 года, при этом денежно-кредитные условия продолжат регулироваться макропруденциальными мерами», — говорится в обзоре.
Эксперты ЕАБР отмечают, что в начале года в Беларуси наблюдались признаки охлаждения деловой активности.
«Ключевым фактором замедления стало сокращение промышленного производства на 2,5% г/г в условиях охлаждения спроса на рынке основного торгового партнера — России. Дополнительное влияние оказали аномально низкие температуры в январе — феврале: они ограничили строительство и привели к сокращению объема подрядных работ на 2,8% г/г в целом за январь — апрель», — считают в ЕАБР.
При этом положительный вклад в ВВП вносили IT-сектор и транспорт. Потребительская активность продолжала поддерживать экономику.
ЕАБР прогнозирует ускорение темпов роста ВВП во втором полугодии на фоне роста реальных доходов населения, положительной динамики инвестиций, постепенного смягчения кредитных условий и расширение экспорта услуг.
«Рост доходов населения поддержит потребительский спрос. Индексация заработных плат более чем на 14% при более низкой инфляции поддержит рост реальных доходов работников бюджетного сектора. В частном секторе зарплаты продолжат расти на фоне дефицита работников. Улучшение условий внешней торговли будет способствовать восстановлению темпов роста экономики. Рост мировых цен поможет нарастить стоимостной объем сырьевого экспорта Беларуси», — говорится в прогнозе.
В ЕАБР также ожидают сохранение положительной динамики инвестиций.
«Замедление инфляции отражает сочетание крепкого беларусского рубля и административного регулирования цен. При этом
рост заработных плат сохраняет проинфляционные риски. Административное регулирование продолжит ограничивать рост цен. При этом такие меры могут создавать отложенное ценовое давление и влиять на финансовые результаты отдельных отраслей. Крепкий курс белорусского рубля в 2026 г. будет способствовать сдерживанию роста цен на непродовольственные товары и снижению инфляционных ожиданий», — добавили в ЕАБР.
Авторы прогноза выделяют два основных риска для Беларуси. Первый из них связан с замедлением роста российской экономики.
«Синхронизация бизнес-цикла с Россией определяет высокую зависимость беларусской экономики от российской. Сильное охлаждение потребительского и инвестиционного спроса у ключевого партнера может привести к сокращению поставок беларусской продукции и промышленного производства из-за ограниченных возможностей переориентации на другие рынки. Снижение доходов в России также способно ослабить спрос на туристические и гостиничные услуги в Беларуси. В совокупности эти факторы могут сдержать внутренний спрос и ограничить рост ВВП», — говорится в прогнозе.
Второй риск связан с ускорением инфляции.
«Рост мировых цен на удобрения и топливо может вызвать удорожание продовольствия на внешних рынках. Для Беларуси это создает риск ускорения продовольственной инфляции и усиления общего ценового давления, что способно замедлить рост реальных доходов и потребления. Дополнительным ограничением может стать необходимость ужесточения денежно-кредитных условий: повышение ставки рефинансирования будет сдерживать потребительскую и инвестиционную активность», — заключили в ЕАБР.
Евразийский банк развития в базовом сценарии прогнозирует замедление роста мировой экономики до 2,5%. На этом фоне совокупный рост экономик стран-участниц ЕАБР в этом году составит 2%.
Экономика Армении вырастет на 6%, Казахстана — на 5,5%, Кыргызстана — на 10,2%, Таджикистана — на 8,3%, Узбекистана — на 7,9%, России — на 1%.
В 2027 году совокупный рост экономики стран ЕАБР ускорится до 2,4%.