Беларусская экономика ускорилась под конец года. В 2025-м ее ждет замедление — BEROC

Главное
Фото: Richard Horne / Unsplash.com

Темпы роста беларусского ВВП ускорились под конец года. В результате в 2024 году валовой внутренний продукт увеличился на 4%, что превысило показатель, заложенный в официальный прогноз беларусских властей. В 2025 году базовый сценарий предполагает замедление темпов роста беларусской экономики. Правительство сохраняет шансы выполнить целевой показатель роста в 4,1% , однако ему будет сложно это сделать. Научный сотрудник исследовательского центра BEROC Анатолий Харитончик представил экспресс-анализ работы беларусской экономики в декабре и 2024 году.

По его оценке, в декабре 2024 года ВВП страны с устранением сезонности вырос сразу на 4,7% в сравнении с аналогичным месяцем 2023 года. Также было отмечено увеличение показателя и в сравнении с ноябрем 2023 года.

«Если убрать сезонность, в декабре ВВП прибавил почти 5% к ноябрю восстановившись, где-то к показателям августа прошлого года. Частично восстановилось производство обрабатывающих отраслей в Витебской и Гомельской областях. Это может указывать на улучшение ситуации в нефтепереработке.

Однако наибольшее влияние на этот значительный рост промышленности в конце года оказало существенное увеличение производства в Брестской области. Сложно сказать, с чем это связано. Возможно, с большим в сравнении с обычной сезонностью наращиванием выпуска потребительских товаров для их экспорта в Россию перед длинными выходными», — сказал он.

Рост производства также стимулировал активный внутренний спрос. Экономист к тому же отметил, что часть произведенных товаров легла на склад. Кроме того, в декабре восстановилась и оптовая торговля, однако спад, наблюдавшийся в предыдущие месяцы, полностью компенсировать не удалось. Вероятно, это связано с увеличением экспорта в декабре — данные о нем пока еще не доступны.

Вместе с тем квартальная динамика роста ВВП в октябре-декабре не продемонстрировала роста в сравнении с предыдущими кварталами. Экспорт товаров в октябре-ноябре показал снижение. Причем речь идет как о влиянии курса российского рубля к доллару, что привело к переоценке стоимостных объемов, так и о возможном снижении физических объемов поставок. Такую ситуацию Анатолий Харитончик связывает не столько с охлаждением спроса в РФ, сколько с усилением конкуренции на российском рынке и тем, что беларусские предприятия работают на пределе производственных мощностей и не могут уже обеспечить быстрый рост объема выпуска.

«Соответственно, если конкуренция на российском рынке в текущем году будет высокой, а спрос ослабнет в условиях жестких денежно-кредитных условий, то беларусским производителям будет затруднительно поддерживать достигнутые по итогам прошлого года темпы роста выпуска, и динамика замедлится», — оценил он перспективы 2025 года.

IT-сектор в конце прошлого года продолжил восстанавливаться, однако этот процесс идет сдержанными темпами. Несмотря на продолжающееся уже несколько месяцев восстановление, объем оказанных услуг все еще остается на 11% ниже пикового уровня середины 2021 года.

Внутренний спрос оставался высоким. Потребительская активность продолжила расти, что отразилось на объемах розничного товарооборота, темпы роста которого даже увеличились. Это происходило на фоне роста доходов населения, а также использования им заемных средств. Кредитование физлиц устойчиво росло.

«В целом по итогам четвертого квартала потребительские расходы домохозяйств на товары и услуги могли более чем на 23% превысить средний уровень 2021 года в реальном выражении. То есть потребительский спрос в конце прошлого года находился в состоянии перегрева и в ближайшей перспективе останется избыточным», — сказал Харитончик.

Динамика потребительского спроса в 2025 году может замедлиться на фоне увеличения кредитных ставок, а также ожидаемого замедления темпов роста зарплат.

«Инвестиционная активность в прошлом году в целом способствовала постройке производственного потенциала к сильно повысившемуся совокупному спросу, но ее масштаб все еще представляется недостаточным для скорого выхода экономики из перегрева и устойчивого повышения потенциала роста ВВП», — отметил он.

Инфляция в декабре оставалась сдержанной на фоне мер ценового регулирования. Годовой прирост ИПЦ в декабре составил 5,2% против 5,5% в ноябре.

«Слабая динамика административно регулируемых цен и тарифов продолжала сдерживать у нас инфляцию. Регулируемые цены в декабре выросли менее чем на 1,5% к ноябрю в аннуализированном представлении. И в целом за прошлый год регулируемые цены выросли на 4,4%, что является, в общем-то, минимальным значениям в XXI веке. То есть такой, видимо, консервативный подход властей к их повышению среди высокого роста издержек, особенно на оплату труда, может, указывает на такое искусственное ограничение этих темпов для обеспечения целевого уровня инфляции», — отметил представитель BEROC.

В то же время инфляция в нерегулируемых услугах оставалась высокой — около 10%. По оценке Анатоля Харитончика, так называемый инфляционный навес продолжал накапливаться.

«В начале текущего года инфляция останется сдержанная, то есть в пределах где-то 5,5%, Но, может, ускорится до 6- 8% в течение года. Опять-таки, если власти все же пойдут на постепенное ослабление ценового контроля», — сказал он.

«Экономика Беларуси завершила прошлый год значительным, но не устойчивым ростом выпуска. ВВП вырос почти на 4%, что заметно выше его сбалансированного темпа прироста. Вот этот сбалансированный прирост оценивается на базе гэп-модели BEROC около 1,5-2% в прошлом году. Оценка Нацбанка, которую мы можем получить из публикуемых им материалов, немного выше, то есть 2-2,5%», — подытожил экономист.

По его словам, в условиях перегрева экономики поддерживать высокие темпы роста сложно. Во второй половине 2024 года уже наблюдалось замедление динамики. Анатолий Харитончик считает, что в первом квартале 2025 года ВВП стран будет расти с темпами 1,5-2,5%, при этом стоит помнить и о календарном факторе: в феврале будет на один день меньше. В целом по итогам года темпы роста ВВП в базовом сценарии BEROC оцениваются в 1,5-2%.

«Этот базовый сценарий предполагает существенное замедление российской экономики, но не ее коллапс, не снижение ВВП, и, соответственно, соответствующее этому замедление, ослабление спроса, динамики спроса на беларусский экспорт, внутренний спрос при этом продолжит поддерживаться и, вероятно, покажет рост в условиях в целом не ограничительной экономической политики.

В результате экономика будет оставаться в состоянии избыточного спроса. В таких условиях внешняя торговля товарами и услугами будет сохраняться в умеренном дефиците, а инфляционное давление сохранится повышенным», — сказал он.

Если не произойдет сильных шоков, то масштаб накопленных дисбалансов в экономике не предполагает девальвации беларусского рубля. Возможно ослабление его на 4-6% по отношению к валютной корзине в течение года. Аналогично даже резкое снятие ценового контроля не приведет к инфляции выше 10%.

Анатолий Харитончик не считает, что правительство откажется от мер ценового регулярования, однако система регулирования будет каким-то образом модифицирована. По его мнению, пока сложно говорить о том, как именно будет она изменена, несмотря на заявление премьер-министра о намерении вести ценовые коридоры.

«Я думаю, что вероятность отказа от ценового регулирования близка к нулю. Я предполагаю, что вот эта корректировка будет в направлении все-таки некоторого смягчения ценового контроля. И в результате инфляция все же может немножко ускориться, потому что вот та часть, которая не регулируется, услуги нерегулируемые, она, видимо, будет дорожать уже на фоне перегрева экономики все еще повышенными темпами. Но, скорее всего, я думаю, власти все же будут стараться в любом случае не допускать далекого ухода от целевого ориентира (5% на 2025 год — прим. Reform.news). Опять же на модель расчеты предварительные показывают, что если бы ценового контроля этого не было, то инфляция была бы сейчас в районе где-то 10%», — сказал он.

Экономист считает, что правительству будет сложно выполнить целевой показатель по росту ВВП в 4,1%, однако не исключает, что это удастся.

«Если основываться на исторической ошибке прогнозов в рамках модели, которую мы используем, то вероятность в районе 30% где-то будет находиться, что эту цель удастся выполнить», — сказал он.

Для этого должны быть выполнены несколько условий, например, если российская экономика продолжит расти более высокими темпами, чем прогнозируется: не на 1-2%, а на 3-4%.

«Еще, возможно, будет поддерживать и рост зарплаты, и внутренний высокий спрос. Ну и проблема с тем, чтобы разогнать внутренний инвестиционный спрос, опять-таки связана с тем, что, в общем-то, производственные мощности уже сейчас загружены полностью, дефицит кадров наблюдается, поэтому скорее эти намерения будут сопровождаться повышенным объемом импорта, но, безусловно, в какой-то части приведут и к увеличению внутреннего производства», — пояснил он.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

🔥 Поддержите Reform.news донатом!
REFORM.news (ранее REFORM.by)
Добавить комментарий

Внимание, премодерация. Если вы в Беларуси, не оставляйте комментарий без включенного VPN.

Последние новости




Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: