Изображение: Morgan Housel / Unsplash.com
Беларусский ВВП в июле разогнало сельское хозяйство. На темпы роста экономики повлияло смещение сроков уборочной, поэтому уже в августе возможно снижение показателя роста валового внутреннего продукта. В целом беларусская экономика находится вблизи пика делового цикла, за которым последует фаза ослабления экономического роста. Денежно-кредитная политика не стала ограничительной, бюджетные расходы растут высокими темпами, а экономика остается перегретой. Инфляция сдерживается административными методами. Бизнесу и населению стоит учитывать риски резкого охлаждения экономики. Исследовательский центр BEROC представил экспресс-анализ результатов работы беларусской экономики в январе-июле.
Напомним, ВВП страны по итогам семи месяцев вырос на 5,5%, а месячный рост достиг 8,4%.
«Основной вклад в ускорение этого годового прироста ВВП, который 8,4% составил в июле, внесли сельское хозяйство и промышленность», — пояснил научный сотрудник BEROC Анатолий Харитончик.
По его словам, сельское хозяйство в июле добавило почти 3 п. п. к годовому росту ВВП, в июне же вклад составлял 0,6 п.п. В этом году в Беларуси раньше обычных сроков началась уборочная кампания. На 1 августа было убрано более 59% площадей, в то время как в прошлом году на ту же дату аграрии убрали около 29%.
По оценке Анатолия Харитончика, если бы не более ранее начало уборочной, то месячные темпы прироста ВВП в июне составили бы 3,5%, а не 3,8%, а в июле — 6,1%, а не 8,4%. Если убрать эти факторы, то месячные объемы выпуска в июне-июле были близки к майским, что может указывать на выход экономики на «плато». Однако выпуск при этом находится на исторически высоких уровнях.
Анатолий Харитончик также обратил внимание на то, что на данный момент уже убрано более 90%. Показатели урожайности лишь незначительно выше прошлогодних. В итоге пока урожай зерновых можно прогнозировать на примерно среднем уровне, хотя он и будет на 10% больше, чем низкий прошлогодний урожай.
Экономист также констатировал рост добавленной стоимости в отрасли ИКТ. В июле ее вклад в рост ВВП составил около 0,3 п. п. Пока это максимальный вклад с мая 2022 года.
«Восстановление в секторе идет после глубокого спада, но этому, вероятно, способствует переориентации беларусского бизнеса, оставшегося, на рынки России и других стран СНГ, но также переход, видимо, российских игроков», — отметил он.
На темпы роста промышленности в июле повлияло большее количество рабочих дней.
«Если мы устраним влияние сезонного фактора, то реальный объем выпуска в промышленности опять-таки вышел на пик к маю и около этого пика остановился в июне-июле. И вот в части обрабатывающих отраслей в июле даже было небольшое снижение производства по сравнению с июнем. И региональная динамика показывает сильный спад в Гомельской области, что может сигнализировать о проблемах с выпуском Мозырского НПЗ», — сказал Харитончик.
Напомним, в июле по Мозырскому району прошлась сильная буря, в результате которой произошло отключение электроэнергии, в том числе была нарушена работа НПЗ.
Рисками для промышленности остается охлаждение спроса со стороны России, а также увеличение конкуренции на российском рынке.
Потребительский спрос в июле оставался высоким. При этом темпы роста розничного товарооборота начали отставать от темпов роста зарплат и объемов кредитования. Беларусский потребитель при этом не увеличивает сбережения и остается чистым продавцом валюты.
«В среде удовлетворения отложенного спроса на товары интерес населения может все больше смещаться в сторону покупки недвижимости, у кого есть такая возможность и, в общем то, не жесткий характер процентных ставок, высокий рост доходов населения формирует, так скажем, сопутствующие условия для удовлетворения этого спроса», — пояснил экономист.
Инфляция в июле замедлилась до 5,5% в годовом выражении. Однако разрыв между регулируемыми ценами на товары и тарифами на нерегулируемые услуги остается большим. Правительство продолжает сдерживать цены. Однако и при наличии жесткого контроля они все-таки растут, пусть и медленными темпами. При этом процесс идет в том числе за счет прибыли компаний, издержки которых растут, а цены они не могут поднимать адекватными темпами.
Правительство при этом поддерживает высокий уровень бюджетных расходов. Вероятно, оно продолжит наращивать их, в том числе на фоне электоральной кампании.
«Экономика у нас продолжает функционировать в состоянии избыточного спроса в текущем году и продолжит, скорее всего, в следующем, если не произойдет сильных потрясений в мировой экономике или крайне резкого ослабления спроса в России. При этом динамика ВВП в ближайшие месяцы будет волатильной из-за неравномерности уборки зерна. В августе будет коррекция вниз, но накопленный с начала года прирост ВВП останется 5% в ближайшие месяцы, и будет постепенно снижаться, скорее всего, к концу года. И чем продолжительнее будет сохраняться стимулирующая экономическая политика, тем вероятнее станет сценарий жесткой посадки в среднесрочной перспективе», — подвел итог Анатолий Харитончик.
По его мнению, оценивая состояние беларусской экономики, бизнесу и населению не стоит впадать в эйфорию. Риск кризисных явлений сохраняется.
«Тут важно для людей и бизнеса не впадать в эйфорию и просто осознавать, что мы находимся вблизи пика экономической активности. И очень возможно, что дальше динамика будет ослабевать, и, соответственно, важно все-таки формировать какие-то резервы, просчитывать какие-то варианты реагирования на случай ослабления и, возможно, резкого ослабления», — резюмировал он.