Рост ВВП Беларуси ожидается вблизи 1% в 2026 году. Об этом говорится в квартальном обзоре, подготовленном MacroBy в рамках проекта «Мониторинг экономики Беларуси».
ВВП страны по итогам первого квартала снизился на 0,4% в годовом исчислении, однако в сравнении с предыдущим кварталом отмечался рост выпуска на 0,2%.
Высокие потребительские расходы поддержали ВВП. Сдерживали его динамику ослабление инвестиционного спроса в Беларуси и России, а также ресурсные ограничения (прежде всего нехватка работников). В результате перегрев экономики сократился до примерно 0,8% ВВП.
Как отмечают авторы прогноза, экономическая активность в 2026 году сохранит умеренные темпы роста. Небольшое смягчение монетарных условий и сохранение высоких бюджетных расходов поддержат внутренний спрос. Ориентированные на экспорт сектора будут демонстрировать сдержанную динамику на фоне замедления экономической аткивности в РФ.
«В результате рост ВВП Беларуси прогнозируется вблизи 1% г/г по итогам 2026 г., а реальные зарплаты увеличатся на 5–6% г/г после прироста на 9% г/г в 2025 г. Исчерпанные неиспользовавшиеся в производстве ресурсы, прежде всего рабочая сила, недостаточная отдача от реализованных инвестиций и «ухабистость» бизнес-среды обусловливают сохранение невысокого потенциала экономического роста», — говорится в прогнозе.
Его авторы считают, что консолидированный бюджет в этом году будет исполнен с небольшим дефицитом в размере около 1% ВВП. Власти будут поддерживать высокий объем госрасходов для целей обеспечения, как минимум, небольшого роста экономики. Накопленные фискальные резервы формируют благоприятные условия для сохранения стимулирующей политики даже при сложностях с наращиванием бюджетных доходов. Финансовая поддержка РФ должна обеспечить долговую устойчивость в среднесрочной перспективе.
Внешнеторговая позиция прогнозируется дефицитной в пределах 1% ВВП, что не будет оказывать значительного давления на курс рубля.
Инфляция к концу года восстановится до уровня 6-7%. Сейчас она составляет 5,4% в годовом исчислении.
«Риски для прогноза сохраняются повышенными, прежде всего из-за неопределенности внешней среды. Продолжительность и масштаб негативных эффектов кризиса на Ближнем Востоке трудно прогнозируемы. При негативном развитии событий давление на цены в Беларуси возрастет. В то же время ориентация Беларуси на Россию и Китай может ограничить влияние внешнего шока, так как эти государства потенциально менее подвержены росту инфляции из-за повышения цен на сырье в сравнении с ЕС.
Неопределенность изменения санкционной политики США и ЕС в отношении Беларуси и России также остается фактором риска для прогноза. Нельзя исключать и более мягкой, чем ожидается в базовом сценарии, внутренней экономической политики. Сдержанный рост ВВП может побудить власти усилить стимулы для спроса за счет активного расходования депозитов правительства, «квазифискальных» операций и значительного снижения ставок по кредитам. Это временно повысит рост ВВП, но ценой усиления инфляционного давления и повышения дефицита внешней торговли», — говорится в документе.
