Правительство пытается разгонять ВВП за счет сверхстимулирующей политики — эксперты

Правительство пытается выполнить целевой показатель по ВВП за счет сверхстимулирующей экономической политики. Это может обеспечить прирост ВВП по итогам года в 3,8-4%, но ценой аккумулирования инфляционного навеса. Об этом говорится в ежемесячном экспресс-анализе BEROC.

ВВП Беларуси за девять месяцев вырос на 3,5% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. В сентябре прирост валового внутреннего продукта достиг 6,3%. В целом по итогам третьего квартала беларусская экономика была близка к показателям довоенного 2021 года.

В обзоре также отмечается, что промышленность обеспечила наибольший вклад в рост ВВП в третьем квартале. Объем созданной в промышленности добавленной стоимости превысил средний уровень 2021 года.

«Налаживание цепочек поставок через Россию поддерживает производство удобрений и нефтепродуктов, а высокий спрос российского военно-промышленного комплекса – производителей электроники, оптики, машин, оборудования, транспортных средств и, возможно, металлических изделий», — говорится в экспресс-анализе.

В BEROC отмечают, что экспортоориентированные отрасли промышленности растут быстрее ориентированных на внутренний рынок. Вместе с тем выпуск в дальнейшем будут все больше сдерживать ограничения со стороны предложения, в том числе сокращение занятости, ограничение доступа к технологиям. Загрузка производственных мощностей в промышленности при этом остается на самом высоком уровне за последние 10 лет.

«В таких условиях наращивание выпуска быстрыми темпами требует поддержания масштабных монетарных и фискальных стимулов, возможно только в краткосрочной перспективе и ценой накапливания макроэкономических дисбалансов (дефицит внешней торговли, усиление давления на курс беларусского рубля и инфляцию, ухудшение финансового положения фирм и др.)», — считают в BEROC.

Инвестиции в сентябре немного снизились в сравнении с августом, но в целом их прирост в третьем квартале был существенным.

Уровень потребительской активности уже превысил довоенные показатели. Он поддерживается стимулирующей политикой правительства и ростом зарплат. В четвертом квартале спрос еще продолжит расти, но в силу насыщения отложенного спроса и ограничений на стороне предложения динамика потребительской активности будет ослабевать в 2024 году.

Динамика в транспорте и IT остается негативной. Это отражается на сокращении профицита внешней торговли услугами, что не позволяло летом компенсировать дефицит торговли товарами.

Годовая инфляция обновила исторический минимум и в сентябре составила 2%. Она по-прежнему связана с тотальным ценовым контролем. Однако в октябре можно ожидать ее ускорения.

«В октябре годовая сводная инфляция ускорится до 3–4% г/г, так как из расчета показателя выйдет понижение цен октября 2022 г., вызванное введением новой системы их регулирования. К концу года прирост потребительских цен достигнет 5–6% г/г и продолжит увеличиваться в 2024 г. при сохранении мягкой денежно-кредитной политики», — говорится в документе.