Национальный банк Беларуси принял решение повысить ставку рефинансирования. С 25 июня она увеличивается на 0,25 п.п. до 9,75% годовых. Одновременно на такую же величину увеличиваются ставки по постоянно доступным операциям поддержки ликвидности (кредит овернайт, СВОП овернайт) и двусторонним операциям поддержки ликвидности (ломбардные кредиты по фиксированной ставке и сделки СВОП). Они составят 11,25% годовых.
Ставка рефинансирования не менялась в Беларуси с 28 июня 2023 года.
Комментируя решение правления, его председатель Роман Головченко отметил наличие макроэкономических дисбалансов.
«Анализ показывает, что, несмотря на сохранение положительной динамики экономического роста, усиливается макроэкономический дисбаланс, вызванный наращиванием разрыва между темпами роста производительности труда и заработной платы. Во-первых, в результате повышения заработной платы происходит рост потребления, приводящий к существенному увеличению потребительского импорта.
Во-вторых, рост доходов повышает кредитоспособность граждан, что, в свою очередь, ведет к повышенному спросу на импортные товары длительного пользования. Прирост потребительского импорта за четыре месяца 2025 года составил 14,5%, что также свидетельствует о рисках повышения давления на сальдо текущего счета платежного баланса», — сказал он.
Глава Нацбанка подчернул необходимость нивелирования указанных рисков.
«При этом наблюдается устойчивый профицит ликвидности в банковской системе и рост денежной массы в годовом выражении на уровне выше 15%. С учетом складывающейся повышенной траектории инфляции правление Национального банка считает необходимым принятие решений, направленных на повышение привлекательности сбережений в экономике и, как следствие, рост ресурсной базы для инвестиционной активности.
Это, наверное, самое главное. Самый главный посыл сегодняшнего заседания заключается в том, что Национальный банк видит одной из главных задач текущего периода закрепление тенденции повышения роста долгосрочных сбережений как основы для наращивания инвестиций в реальный сектор экономики.
С целью нивелирования указанных рисков, а также стимулирования инвестиционной активности принято решение о повышении с 25 июня 2025 года ставки рефинансирования», — добавил он.
Одновременно Нацбанком определены значения расчетных величин стандартного риска на июль 2025 года.
«В фокусе внимания Национального банка по-прежнему остается сохранение доступности инвестиционного банковского финансирования, способствующего устойчивому и сбалансированному экономическому росту страны.
По мнению правления Национального банка, перечисленные меры будут способствовать усилению сберегательной активности экономических субъектов, снижению интенсивности инфляционных процессов в стране и, соответственно, поддержанию покупательной способности доходов населения.
Национальный банк продолжит тщательно анализировать развитие ситуации в экономике страны и при необходимости примет соответствующие меры в области денежно-кредитной политики», — заключил Головченко.
Надо отметить, что российский центробанк последние годы последовательно повышал ключевую ставку, стремясь сдержать инфляцию. Она достигла 21% годовых. Недавно Банк России впервые снизил ее до 20%. Ставка рефинансирования в Беларуси все это время не менялась. На прошлой неделе Роман Головченко посетил Петербургский международный экономический форум, где одна из дискуссий как раз был посвящена политике российских центробанка и правительства в отношении ключевой ставки.