Фото: Towfiqu barbhuiya /Unsplash.com
ВВП Беларуси в 2026 году вырастет в пределах 1,5-2,5% и превысит по итогам года 100 млрд долларов. Эксперты MacroBy опубликовали новую версию макроэкономического прогноза в рамках мониторинга экономики Беларуси.
Оценка роста ВВП повышена в сравнении с началом года. Тогда в MacroBy полагали, что экономика вырастет в пределах 0,5-1,5%.
«Экономика ускорилась на ≈3% г/г в II кв. 2026 г. (после снижения на 0,2% г/г в I кв.) и сохранит годовые темпы около 2–3% г/г во втором полугодии. Этому поспособствуют мягкая экономическая политика, директивное стимулирование инвестиций, умеренное восстановление спроса в России и действие специфических факторов (прежде всего благоприятные условия торговли и высокие объемы переработки давальческой нефти). Состояние внутреннего спроса остается несбалансированным, что в сочетании с подверженностью экономики внешним шокам порождает волатильность выпуска и периодическую потребность в директивном вмешательстве для купирования дисбалансов», — говорится в прогнозе.
В 2027 году рост ВВП замедлится до 1,5% при условии нейтральной бюджетной политики и исчерпания специфических факторов.
Напомним, прогноз социально-экономического развития, утвержденный указом Лукашенко, предполагает на этот год рост в 2,8%. ЕАБР в недавнем прогнозе оценил рост беларусской экономики в этом году в 1,3%, МВФ — в 1,2%, ЕБРР — в 1,1%.
В MacroBy ожидают, что инфляция по итогам этого года составит 5-6%, а в следующем достигнет 6-7%. Основными факторами будут ценовой контроль и курс рубля, близкий к равновесному.
«Строгий контроль цен при мягкости экономической политики ведет к накоплению инфляционного навеса, сужающего пространство для маневра в случае ухудшения во внешней среде», — предупредили авторы прогноза.
Средняя номинальная начисленная зарплата в этом году составит около 3043 рублей, а в 2027 — 3396 рублей, она устойчиво превысит 1000 долларов.
Отмечается, что неопределенность прогноза остается высокой, в первую очередь из-за нестабильности внешних условий.
В MacroBy также назвали основные риски для прогноза. Первый связан с санкциями. Изменения в санкционных режима могут быть как негативными, так и позитивными. При этом негативные изменения могут оказывать влияние на Беларусь не только прямо, но и косвенно.
«Послабления в санкционном режиме в отноше-нии Беларуси и России при прогрессе в урегули-ровании военно-политической обстановки в ре-гионе также возможны. Более вероятным оста-ется смягчение санкций США, что может снизить трансакционные издержки и умеренно положи-тельно повлиять на бизнес-климат в стране», — говорится в прогнозе.
Динамика экономики России также будет оказывать влияние на рост беларусского ВВП. Нулевой рост в РФ по итогам этого года будет означать, что и ВВП нашей страны не вырастет больше, чем на 1,5%.
«Длительность и масштабность переработки давальческой нефти белорусскими НПЗ также неясны. Действие этих схем оказало заметный положительный эффект на рентабельность и рост зарплат в промышленности страны в целом, поз-волило существенно нарастить профицит внеш-ней торговли услугами и во многом компенсиро-вать дефицит в товарном сегменте. Продление схем на 2027 г. может, при прочих равных, временно содействовать несколько более высокому росту ВВП, более крепкому рублю и меньшей ин-фляции в сравнении с базовым сценарием», — отмечается в прогнозе.
Также оказать влияние на динамику ВВП могут изменения условий торговли энергоносителями с Россий и российской финансовой поддержки.
Риск представляет накопление инфляционного навеса. В случае ослабления регулирования под влиянием внешних или внутренних причин, возможно ускорение инфляции до 8-10%.
Базовый сценарий прогноза предполагает, что экономика РФ вырастет в этом году на 0,8%, а в следующем ускорится до 1,5%. Санкционный режим в отношении Беларуси не изменится, логистические цепочки не будут нарушены. Беларусь увеличит доходы от экспорта калийных удобрений, как за счет увеличения объемов до 12-12,5 млн т, так и за счет роста цен. В итоге доходы составят 3,5-4 млрд долларов в 2026-27 годах. Беларусь будет получать нефть и газ из РФ по ценам ниже мировых. Экспорт нефтепродуктов составит около 8 млн т. Еще дополнительные 4-5 млн т могут быть поставлены в РФ по давальческому механизму.