Евразийский банк развития опубликовал июньский релиз макроэкономического прогноза на 2025-2027 годы. Оценка роста беларусского ВВП повышена.
В соответствии с прогнозом ЕАБР, беларусская экономика в этом году вырастет на 3%, инфляция по итогам года составит 7,7%, ставка рефинансирования в среднем за год — 9,5%, а средний курс беларусского рубля — 3,28 беларусского рубля за доллар.
В сравнении с декабрьским релизом ЕАБР повысил прогноз роста отечественного ВВП на 0,4 п.п. Прогноз по инфляции также увеличен на 1,8 п.п. Оценка курса национальной валюты снижена. В декабре аналитики банка прогнозировали, что он составит в 2025 году в среднем 3,38 рубля за доллар.
Прогноз роста экономики на последующие два года не менялся: ВВП в 2026 году вырастет на 1,9%, а в 2027-м — на 1,5%.
Инфляция в следующем году ускорится до 8,9%, а в 2027 замедлится до 7,5%. Надо отметить, что все прогнозные показатели инфляции ЕАБР выше существующей цели правительства и Нацбанка Беларуси в 5%.
Средний курс доллара к беларусскому рублю в следующем году прогнозируется на уровне 3,69 рубля, а в 2027 году — на уровне 4,01 рубля.
ЕАБР также прогнозирует сохранение средней ставки рефинансирования Нацбанка на 2026-2027 годы на уровне 9,5% годовых. Между тем накануне беларусский регулятор уже принял решение о ее повышении до 9,75% годовых с 25 июня.
В макропрогнозе ЕАБР отмечается, что прогноз роста ВВП был повышен на фоне сильных результатов первого квартала, а также заявленного Нацбанком расширения кредитования инвестпроектов. Драйвером роста экономики останется внутренний спрос, который будет поддерживаться за счет потребительской, так и инвестиционной активности. Свой вклад внесет и восстановление выпуска в сфере IT.
«Ограничивающее воздействие на экономическую активность окажет ослабление динамики спроса в российской и мировой экономиках вкупе с ограничениями, связанными с дефицитом работников и производственных мощностей», — отметили в ЕАБР.
В 2026-2027 годах, по мнению аналитиков банка, беларусская экономика будет возвращаться к траектории сбалансированного роста.
«Возможности роста за счет экспорта будут сдерживаться замедлением российской экономики, дефицитом рабочей силы и ограниченностью производственных мощностей. Сохранение роста реальных заработных плат будет поддержкой внутреннему спросу», — считают они.
Ценовое давление в этом году будет поддерживаться ростом зарплат и потребительским спросом, также на него окажет влияние ослабление беларусского рубля по отношению к российскому и сохранение высоких темпов инфляции в России. Накопленное инфляционное давление будет переноситься в цене при условии смягчения их регулирования.
Среди рисков для базового сценария ЕАБР называет ослабление глобального экономического роста, которое будет проявляться в том числе через ухудшение ситуации в России, что приведет к падению спроса на беларусские товары. При этом ослабление беларусского рубля при таком сценарии будет вести к росту инфляции.
Позитивный риск — сохранение высоких темпов роста российской экономики.
«Если ВВП России будет расти на 2,5% в год или выше в среднесрочной перспективе, то беларусский экспорт получит новый импульс к росту. В силу значительных межотраслевых эффектов, генерируемых экспортно-ориентированной промышленностью, более высокий (в сравнении с базовым прогнозом) рост выпуска будет поддерживаться и в других отраслях экономики. В результате рост ВВП может сохраниться вблизи 3% в среднесрочной перспективе», — считают в ЕАБР.
ЕАБР прогнозирует для стран своего региона рост ВВП на 2,7% в 2025 году. В 2024-м экономики стран-участниц банка выросли на 4,5%.
ЕАБР в 2025 году прогнозирует рост ВВП Армении на 5,5%, Казахстана — на 5,5%, Кыргызстана — на 10,3%, России — на 2%, Таджикистана — на 8,4%. Впервые представлен макропрогноз для Узбекистана. Его экономика в этом году вырастет на 6,5%.