Фото: Towfiqu barbhuiya /Unsplash.com
Динамика ВВП Беларуси в марте улучшилась на фоне рывка потребительского спроса. Также толчок беларусской экономике могли дать геополитические события. Об этом говорится в экспресс-анализе работы беларусской экономики, опубликованном экспертами инициативы MacroBy.
Напомним, по данным Белстата, в январе-марте ВВП Беларуси сократился на 0,4% после 1,2% падения в январе-феврале.
По оценке экспертов MacroBy, в марте валовой внутренний продукт вырос на 1% в сравнении с февралем этого года. В сравнении с мартом 2025 года объем ВВП вырос примерно на 1,1%.
«Главной причиной ускорения выпуска стал рывок потребительского спроса, в том числе связанный с реализацией отложенного спроса из-за влияния погодных условий января-февраля. Рекордно теплый март после холодных зимних месяцев способствовал восстановлению строительства и инвестиций в целом. Оживление в начале весны отмечено в обрабатывающей промышленности: производители удобрений и нефтехимии извлекли выгоды от роста спроса на свою продукцию из-за нарушения судоходства в Ормузском проливе», — говорится в публикации.
Ее авторы также отмечают, что ВВП страны за первый квартал увеличился примерно на 0,2% в сравнении с четвертым кварталом прошлого года. Такая динамика может указывать на стабилизацию выпуска после трех кварталов его небольшого сокращения.
Перегрев беларусской экономики в первом квартале продолжил снижаться. Он составил всего около 1% в сравнении со сбалансированным уровнем.
«При отсутствии сильных шоков, постепенном восстановлении роста в России и коррекции внутренней потребительской активности после «аномального» взлета в марте накопленный прирост ВВП Беларуси станет околонулевым в ближайшие месяцы и будет двигаться в направлении +1% г/г в дальнейшем. «Остывание» экономики наряду с «охлаждением» рынка труда формируют условия для сохранения инфляции вблизи 6% г/г в текущем году», — считают авторы экспресс-анализа.
Они обращают внимание на первую значимую разгрузку складов на уровне страны с июня 2024 года. Снижение запасов эксперты связывают с тем, что производители удобрений и нефтехимии получили выгоды от роста внешнего спроса на свою продукцию в связи с осложнением судоходства в Ормузском проливе. Кроме того, вырос выпуск легковых автомобилей на фоне роста продаж на беларусском и российском рынках в марте. В других отраслях промышленности сохранялась слабая динамика. В итоге в первом квартале промышленное производство в целом продолжало стагнировать.
«Преломление негативной тенденции сокращения выпуска обрабатывающей промышленности в условиях усилившейся конкуренции и отсутствия свободной рабочей силы возможно при оживлении спроса в России и/или повышении производительности труда за счет интенсификации инвестиций. Базовый сценарий предполагает, что экономика России перейдет к небольшому росту в II квартале 2026 г. Это положительно отразится на производстве перерабатывающих отраслей. Но без существенного увеличения производительности труда их выпуск в текущем году сложится в лучшем случае вблизи прошлогоднего уровня», — говорится в публикации.
Ее авторы также обращают внимание на восстановление в секторе информации и связи. Отставание от пиков начала 2022 года сократилось до 10%. IT-сфера продолжит восстанавливаться умеренными темпами и может вырасти более чем на 5% по итогам года.
Авторы анализа ожидают рост инфляции по итогам апреля из-за перенесенного на март повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Первый раз по новым жировкам беларусы будут платить в апреле. Также на динамику цен может оказать влияние война США и Израиля с Ираном посредством роста цен на топливо и увеличения логистических издержек из-за проблем судоходства. Однако эффект будут ограниченным, так как Беларусь покупает газ по льготной цене, является поставщиком удобрений на мировой рынок и нетто-экспортером продуктов питания.
«В целом умеренная динамика инфляции ниже цели в 7% г/г формирует условия для небольшого смягчения монетарной политики», — говорится в документе.