Фото: Reform.by
Инфляция по итогам 2024 года прогнозируется в размере 5-7%. Такой прогноз содержится в квартальном обзоре инфляции, подготовленном центром BEROC. Несмотря на рост инфляционного давления, цены будут сдерживаться мерами регулирования.
«Сдерживающим фактором для инфляции останется тотальный ценовой контроль. В базовом сценарии ожидается его сохранение в текущем году и, как минимум, до завершения электоральной кампании 2025 года. Ценовое регулирование будет ограничивать перенос проинфляционных факторов в рост цен, в результате чего инфляция по итогам 2024 года прогнозируется в размере 5–7% г/г», — говорится в исследовании.
Напомним, целью для правительства и Нацбанка является инфляция не выше 6%. Пока, по итогам шести месяцев, годовая инфляция составляет 5,8%.
В нем отмечается, что во втором полугодии экономика продолжит находиться в состоянии перегрева. При этом меры, принятые Нацбанком в июле, позволят уменьшить избыток ликвидности в банковской системе, а ставки по кредитам и вкладам будут ближе к нейтральным.
«Однако монетарные условия не станут жесткими, что в сочетании с ростом расходов бюджета и сохранением нерыночного кредитования будет поддерживать избыточный спрос. Его размер немного уменьшится по мере сужения монетарных стимулов, замедления роста зарплат, ослабления динамики спроса в России, постоянных новых санкционных проявлений и подстройки стороны предложения. В итоге разрыв выпуска прогнозируется вблизи 3–3,5% во второй половине 2024 г. Это будет означать сохранение проинфляционного давления совокупного спроса. В таких условиях беларусский рубль сохраняет потенциал умеренного ослабления. При отсутствии сильных шоков рубль останется недооцененным. В результате вклад курса в инфляцию сохранится положительным и будет усилен возросшим давлением со стороны российского рынка», — считают авторы исследования.
Рост зарплат в реальном выражении замедлится во втором полугодии. Однако не прекратится в условиях дефицита работников.
«Нехватка работников будет ограничивать возможности производителей в подстройке под избыточный спрос. Дополнительное давление на издержки продолжит оказывать адаптация к новым санкционным проявлениям, усложняющим логистические цепочки и финансовые транзакции», — считают в центре.
Среди рисков для прогноза называются усиление проинфляционного давления из-за мягкой внутренней экономической политики, медленные темпы подстройки предложения под спрос, перенос инфляции из РФ в случае сохранения ее высокого уровня в соседней стране на протяжении продолжительного времени.
Меньшую инфляцию в этом году может обеспечить снижение внутреннего спроса в Беларуси и России. Также меньшим рост цен может стать в результате более активной подстройки предложения под спрос за счет расширения производственных мощностей и повышения производительности труда.