ВУП Беларусі ў 2026 годзе вырасце на 2-2,3% – MacroBy
Рэдакцыя Reform.news · 13 лістапада 2026, 07:56
https://reform.news/be/vup-belarusi-2026-godze-vyrasce-na-2-2-3-macroby/Эксперты MacroBy абнавілі прагноз росту беларускага ВУП у чарговым выпуску квартальнага “Маніторынгу эканомікі Беларусі”.
“Прырост ВУП складзе 2–2,3% па выніках 2026 года (з большай верагоднасцю – паблізу верхняй мяжы) і прагназуецца паблізу 1,5% у 2027 годзе”, – гаворыцца ў аглядзе.
У вераснёўскім выпуску маніторынгу яны давалі больш шырокі дыяпазон ацэнак росту сёлета – 2-2,5%. Ацэнка для 2027 года не змянілася.
На думку аўтараў агляду, унутраны попыт застанецца асноўным драйверам росту эканомікі на фоне захавання грашова-крэдытных і бюджэтных стымулаў. Высокі рост заробкаў у рэальным выражэнні, гэта значыць з папраўкай на інфляцыю, працягне падтрымліваць спажывецкую актыўнасць на павышаным узроўні. Аднак таксама ён будзе стрымліваць магчымасці для пашырэння інвестыцый.
“Чаканы стрыманы рост эканомікі Расіі на 1–1,5% у 2027 г., санкцыйныя абмежаванні і адсутнасць свабодных працоўных рэсурсаў будуць лімітаваць рост беларускай эканомікі ў 2027 г. нават ва ўмовах мяккай эканамічнай палітыкі”, – адзначаецца ў дакуменце.
Бюджэтная і манетарная палітыка будуць мець стымулюючы характар да канца наступнага года.
“Невысокі патэнцыял росту эканомікі Беларусі і прагназуемы стрыманы прырост эканомікі Расіі робяць напружаным дасягненне мэтаў уладаў па прыросце ВУП і інвестыцый адпаведна на 1,9% і 3,1% у 2027 г. Пры адсутнасці пазітыўных змяненняў у знешнім асяроддзі набліжэнне да планавых значэнняў запатрабуе падтрымання стымулаў для ўнутранага попыту.
Манетарная палітыка застанецца мяккай, а працэнтныя стаўкі па крэдытах і ўкладах будуць у сярэднім ніжэй за свае нейтральныя ўзроўні. Бюджэтныя выдаткі захаваюцца высокімі. Сярэдняя стаўка рэфінансавання прагназуецца каля 8,5–9% у 2027 г., дэфіцыт кансалідаванага бюджэту не перавысіць 1% ВУП у 2027 г., а дзярждоўг чакаецца паблізу 20% ВУП”, – гаворыцца ў дакуменце.
У наступным годзе беларускі рубель аслабне на 2-4% да кошыка валют. Дэфіцыт знешняга гандлю застанецца ўмераным. Аднак ён не будзе ствараць рызык дэвальвацыі нацыянальнай валюты. Чакаецца, што насельніцтва застанецца чыстым прадаўцом валюты і будзе кампенсаваць попыт на яе з боку суб’ектаў гаспадарання.
“Дастатковы аб’ём золатавалютных рэзерваў дазволіць Нацбанку згладжваць уплыў моцных шокаў пры іх узнікненні. Сярэднегадавы курс рубля да долара прагназуецца каля 3,13 у 2027 г., а да расійскага рубля – каля 3,62 беларускага рубля за 100 расійскіх”, – лічаць у MacroBy.
Інфляцыя па выніках гэтага года ацэньваецца ў межах 4,8-5,3%. У наступным годзе яна можа дасягнуць 6-7%.
“Стымулюючая эканамічная палітыка, сфарміраваны ў выніку яе працяглага прымянення грашовы навес і высокі рост заробкаў захаваюць умераны праінфляцыйны ціск. Цэнавы кантроль у харчовым сегменце і высокая канкурэнцыя на таварных рынках працягнуць стрымліваць рост цэн”, – адзначаюць аўтары прагнозу.
Рызыкі для прагнозу застаюцца высокімі. Пры гэтым яны з’яўляюцца як пазітыўнымі, так і негатыўнымі. Ключавым фактарам нявызначанасці з’яўляецца ваенна-палітычная абстаноўка. Эскалацыя пагражае больш нізкім ростам ВУП і павелічэннем інфляцыі. Пазітыўныя змены магчымыя ў выпадку змякчэння санкцый.
“Унутраныя рызыкі звязаныя з назапашаным грашовым навесам: змякчэнне цэнавага кантролю і зніжэнне ставак па ўкладах насельніцтва аслабілі механізмы, якія «звязвалі» грашовы навес у 2025–2026 гадах”, – гаворыцца ў дакуменце.