Фото: Reform.by
Вероятность сохранения преемственности монетарной политики при новом главе Нацбанка достаточно высока. Такую оценку дал научный сотрудник BEROC Анатолий Харитончик, подводя итоги развития беларусской экономики за первые два месяца года. Напомним, недавно главой Национального банка стал бывший премьер-министр Роман Головченко.
«Смена руководства Нацбанка в марте увеличила вероятность еще большего сужения свободы действий Нацбанка и придания монетарной политике процикличного характера. Если события будут действительно развиваться подобным образом, то это ослабит стабилизационные институты, что повысит угрозу повышенной волатильности экономической активности, доходов граждан при воздействии внешних шоков. Но вероятность преемственности монетарной политики сохраняется, и она довольно велика. Субъективно я бы дал где-то 60% на некоторое ослабление Нацбанка и 40% — на неизменность политики», — сказал он.
Он также указал, на какие индикаторы стоит обратить внимание, следя за действиями регулятора.
«Я не жду каких то резких изменений в политике Нацбанка, особенно в части курсообразования. Курс останется плавающим практически наверняка, скажем так», — сказал он.
При этом Нацбанк, вероятно, будет меньше склонен к ужесточению денежно-кредитной политики.
«Я читаю вероятной такую еще большую резистентность Нацбанка к ужесточению денежно-кредитной политики даже через вспомогательные инструменты типа расчетных величин стандартного риска.
То есть я допускаю, что монетарная политика примет циклический характер и будет в меньшей степени реагировать на инфляционные риски и отклонения экономики от равновесия. Дальнейшего ужесточения, которое в общем-то ожидалось, в ближайшее время мы не увидим. Но значимого смягчения монетарных условий я также бы не ожидал. Хотя попыток большей поддержки предприятий через директивное кредитование исключать нельзя.
Сигналами движения в направлении ослабления институтов стабилизации в части монетарной политики будет прекращение повышения расчетных величин стандартного риска. На следующей неделе посмотрим. Далее — увеличение отклонения средней процентной ставки по новым рыночным кредитам от средней ставки по всем новым кредитам; сужение публичности фактической и аналитической информации; смещение фокуса с инфляции на кредитную поддержку экономики при объяснении решений Нацбанка.
В случае отсутствия этих сигналов в ближайшие месяцы можно будет тогда уже с большей уверенностью говорить о преемственности подходов к денежно-кредитной политике», — сказал Анатолий Харитончик.
