Председатель правления Нацбанка Беларуси Роман Головченко объяснил снижение ставки рефинансирования замедлением инфляции. Сегодня регулятор принял решение с 1 июня снизить ставку на 0,5 п.п. до 9,25% годовых.
«При принятии этого решения были проанализированы все факторы, начиная с фактической и ожидаемой инфляции, уровня деловой активности в стране, ситуации на валютном и кредитно-депозитном рынках и заканчивая внешним фоном и возможным его изменением в будущем», — сказал Головченко на брифинге после заседания правления.
На первое место он поставил замедление инфляционных процессов.
«Уже со второй половины прошлого года начала формироваться тенденция на замедление инфляционных процессов. По итогам 2025 года, напомню, годовой прирост потребительских цен сложился в размере 6,8% после пика 7,4% в июле. Инфляция продолжает устойчиво снижаться в текущем году.
По итогам первых четырех месяцев потребительские цены увеличились на 2,5%, тогда как годом ранее они увеличились на 3,8%. В результате в апреле годовая инфляция снизилась до уровня 5,4%. Собственно, как мы и прогнозировали, это практически минимальное значение для этого периода за последние два года.
Основной компонент инфляции, ее базовая составляющая, тоже снизился. В апреле текущего года в годовом выражении она составила 5,9% после 7,6% в июне прошлого года.
Трендовая инфляция, то есть та инфляция, в которой нет краткосрочных шоков, сейчас оценивается порядка 5%, тогда как еще во второй половине прошлого года она превышала 6%.
По нашим оценкам, замедление инфляции это результат действия как внешних, так и внутренних факторов. Внешние условия складываются более благоприятными, из-за чего цены на ввозимые в страну товары растут менее интенсивно. В частности, годовой рост цен в РФ в апреле текущего года замедлился до 5,6% после 10,2% годом ранее.
Показатели, характеризующие экономические процессы внутри страны в совокупности также свидетельствуют о поступательном снижении давления на потребительские цены. Это проявляется в более умеренных, чем в прошлом году, темпах роста основных макроэкономических показателей», — рассказал Головченко.
Он также отметил стабильную ситуацию на депозитном рынке. Беларусы увеличивают сбережения. Остатки по депозитам сроком свыше года за январь-апрель этого года выросли более чем на 2 млрд рублей, или на 19%. Глава Нацбанка обратил и на рост доли рублевой составляющей в широкой денежной массы.
По его словам, темпы роста кредитов являются умеренными и не формируют условий для давления на цены. Ресурсов банко достаточно для удовлетворения спроса на кредиты.
«По нашему прогнозу, который учитывает сегодняшнее озвученное решение правления, до конца текущего года среднемесячные темпы базовой инфляции останутся низкими. Ее годовой уровень будет оставаться вблизи 5% по базовой инфляции.
При этом инфляционное воздействие со стороны экономики сохранится вблизи нейтральных уровней, а дополнительным положительным фактором станет прогнозируемое замедление инфляции в Российской Федерации, нашем основном торговом партнере. Ну и в совокупности указанные факторы, а также прогнозируемый баланс рисков предопределили величину текущего шага по изменению процентных ставок Национального банка», — сказал он.
Роман Головченко не стал высказываться о дальнейших планах регулятора.
«Какие-то заявления на этот счет делать рано. Мы посмотрим, как экономика отреагирует на сегодняшнее решение, как будет развиваться ситуация на внешнем контуре, насколько будут устойчивы макроэкономические процессы в нашей экономике. Поэтому всегда есть два варианта. Как вы понимаете, если будут благоприятно развиваться события, то мы не исключаем, что вернемся еще раз к этому вопросу в текущем году», — заключил он.
